半岛BOB轴研科技:我国轴承行业技术领先者
半岛BOB公司生产的轴承主要包括精密机床轴承、航天特种轴承等,是用于数控机床、高速磨床等高速精密机床以及航天等特殊领域的重要机械基础件,属于国家重点鼓励发展的产品。在我国航天领域,就卫星、航天飞船和运载火箭中所使用的特种轴承而言半岛BOB,公司产品处于市场垄断地位。精密机床轴承方面,公司的产品主要集中在超精密级(P4及以上级)和配对轴承细分市场方面,在这一细分市场中大约占有30%的市场份额。电主轴公司市场占有率达30%左右;在数控电主轴方面,公司市场占有率达20%左右,进口产品约占市场份额的60%半岛BOB。公司开发生产的精品球轴承磨超自动生产线、轴承套圈精密冷辗机和机电一体化轴承专用检测仪器将在未来的市场竞争中处于优势地位。
中投证券分析师杨宗耀认为,近5年来公司业绩稳定,产品盈利能力强,销售毛利率始终保持在32%至35%的高水平;公司营业周期基本保持稳定,但总资产周转率有所降低,主要是新建项目尚未发挥效益;公司营运资金继续保持较高的数额,资产负债率偏低,经营显得相对保守。预计06-08年每股收益分别为0.4、0.58半岛BOB、0.8元,取30-35倍市盈率作为股价的合理定位,则对应股价为20-24元,投资评级为:推荐。