半岛BOB中证智能财讯 襄阳轴承（000678）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入6.97亿元，同比增长3.64%；归母净利润亏损1240.6万元，上年同期亏损3957.83万元；扣非净利润亏损1929.26万元，上年同期亏损4376.71万元；经营活动产生的现金流量净额为9488.81万元，上年同期为-2474.64万元；报告期内，襄阳轴承基本每股收益为-0.03元，加权平均净资产收益率为-1.50%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为688.66万元，其中计入当期损益的政府补助为745.32万元，所得税影响额为-167.89万元。

　　以8月29日收盘价计算，襄阳轴承目前市盈率（TTM）约为-74.44倍，市净率（LF）约为2.41倍，市销率（TTM）约为1.39倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.42亿元，同比下降2.16%，环比下降3.63%；归母净利润98.55万元，同比增长105.54%，环比增长107.36%；扣非净利润-458.64万元半岛BOB，同比增长77.63%，环比增长68.81%。

　　半年报显示，公司所处的轴承行业属于机械加工业，主要从事轴承及其零部件的生产、科研、销售及相关业务。公司主要产品为汽车轴承、等速万向节等，是目前国内主要的汽车轴承专业生产基地之一。报告期内，公司经营模式未发生变化。

　　2024年上半年，公司毛利率为10.65%，同比上升1.86个百分点；净利率为-2.24%，较上年同期上升4.00个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为12.16%，同比上升0.52个百分点，环比上升2.96个百分点；净利率为-0.20%，较上年同期上升5.33个百分点，较上一季度上升4.01个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.50%，较上年同期增长3.11个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.54%，较上年同期增长1.27个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为9488.81万元，同比增加1.20亿元，主要系本期应付票据采购增加，现金采购减少所致；筹资活动现金流净额-1.11亿元，同比减少1.06亿元，主要系本期应付票据还款增加所致；投资活动现金流净额-196.68万元，上年同期为-136.39万元，主要系本期购建固定资产的现金流出增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2993.03万元，相比上年同期下降56.86%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为79.95%，净现比为-764.86%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.30次，上年同期为0.28次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业54/99）；固定资产周转率为0.73次，上年同期为0.68次（2023年上半年行业平均值为1.29次，公司位居同行业85/99）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.20次、1.54次。

　　2024年上半年，公司期间费用为9386.57万元，较上年同期减少64.21万元；期间费用率为13.48%，较上年同期下降0.58个百分点。其中，销售费用同比下降9.29%，管理费用同比增长1.97%，研发费用同比增长33.96%，财务费用同比下降36.21%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末减少11.73%，占公司总资产比重下降1.30个百分点；固定资产较上年末减少4.57%，占公司总资产比重下降0.76个百分点；应收款项融资较上年末增加666.13%，占公司总资产比重上升0.72个百分点；其他流动资产较上年末增加71.08%，占公司总资产比重上升0.56个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他流动负债较上年末减少63.41%，占公司总资产比重下降2.26个百分点；应付账款较上年末减少9.27%，占公司总资产比重下降1.38个百分点；应付票据较上年末增加24.09%，占公司总资产比重上升2.12个百分点；短期借款较上年末增加3.47%，占公司总资产比重上升1.07个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.98亿元，占净资产的48.55%，较上年末减少952.1万元。其中，存货跌价准备为4203.1万元，计提比例为9.54%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为60.84%，相比上年末下降0.34个百分点；有息资产负债率为20.85%，相比上年末上升0.47个百分点。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为罗阳勇、华夏中证500指数增强型证券投资基金，取代了一季度末的UBS AG、谢清福。在具体持股比例上，BARCLAYS BANK PLC、高盛公司有限责任公司持股有所上升，林振邦、张道谷持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.88万户，较一季度末下降了4539户，降幅10.46%；户均持股市值由一季度末的5.88万元下降至4.45万元，降幅为24.32%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。